4月28日，华晨汽车旗下上市公司ST金杯发布业绩公告，其实现盈利1.2亿元，同比增长41%。ST金杯此前一直被认为是华晨汽车整体上市的载体。

    “ST金杯(600609.SH)已经实现盈利，所以下一步摘帽的时间大家应该可以算得出来，证监会对此是有规定的。”5月14日，华晨汽车董事长祁玉民在沈阳接受采访时说。

    消息称ST金杯的摘帽时间是4月21日，但这并没有得到华晨方面的确认。根据相关规定，允许在3周左右的时间摘帽。

    直至目前，华晨汽车的融资计划依然没有清晰，此前传言的华晨中国(1114.HK)回归一事目前仍没有下文。祁玉民直言“我们其下有三家上市公司，募不募资、募多少、怎么募，我们还要选择最佳的方案”。

    华晨汽车对资金的需求一直处于饥渴的状态，由于华晨A项目的启动以及华晨宝马第二工厂项目的待启动，其资金瓶颈问题已经十分突出。有消息称，华晨汽车有四个融资项目都在启动过程中，包括火箭资本的入资以及与通用电气组建合资公司等。

    不过，祁玉民当天否认了华晨宝马第二工厂尚未启动的原因是由于缺钱，他说，钱的问题可以通过多种途径解决，包括得到辽宁省政府的支持。

    辽宁省减负华晨？

    ST金杯的年报显示，其2007年共生产整车75058辆，实现营业收入37亿元，比去年同期增长37.98%；实现利润1.2亿元，比去年同期增长41.01%；归属于上市公司股东的净利润7300万元，比去年同期增长12.19%；基本每股收益0.067元，比去年同期增长11.67%；2007年末总资产45.6亿元，比去年同期增长14.26%。

    按照惯例，ST金杯已经符合摘掉“ST”的条件。据了解，ST金杯于4月28日发布年报实现盈利之后，于4月30日提交了摘帽申请，照此推算，ST金杯的摘帽时间应该是4月21日。但是该消息并没有得到华晨方面的确认。

    民族证券研究发展中心副总经理曹鹤说，ST金杯的摘帽可能会受到此前其“债务官司”的影响。此前，华晨汽车由于历史债务问题，与债权方的官司还未彻底解决。

    期待ST金杯的摘帽，因为华晨汽车正逐渐恢复其在A股市场的融资能力，目前华晨的几个融资项目都在同时进行。祁玉民透露，华晨汽车将与通用电气合作组建汽车金融公司，美国火箭资本入股华晨中国之后，华晨汽车还将与其在汽车后市场展开合作，同时辽宁省政府将给予华晨汽车数十亿元的资金支持。

    曹鹤分析认为，辽宁省对华晨汽车数十亿元的资金支持可能包括对其债务问题的处理，想要让华晨汽车在资本市场有一定表现，必须让其“轻装上阵”。

    ST金杯的年报中称，目前债务负担沉重，现金流周转困难，资金瓶颈问题十分突出，另外还有大量历史遗留问题亟待解决。

    1992年10月5日金杯汽车股份有限公司向沈阳市人民银行开办的沈阳金融市场拆借资金1亿元，借款到期后未全部偿还。后来债权几易其手，最终转让给中国华融资产公司沈阳办事处。

    此后，华融公司与ST金杯出现过对簿公堂的状况，但是最终双方达成调解协议，而在ST金杯履行调解协议期间，华融公司于2007年4月将ST金杯上述债务打包卖给了厦门和生科技有限公司。所以随后出现了厦门和生要将ST金杯债权拍卖，而华晨方面出面阻止的行为。

    而有分析认为，这种“陈年旧账”只有辽宁省政府出面解决最合适，不只是要ST金杯“轻装上阵”，更重要的是打通华晨汽车在资本市场的融资通道，因为靠辽宁省的资金支持毕竟不是长久之计。

    最佳融资方式

    此前的消息称，辽宁省对华晨汽车的资金支持将有十亿元左右，但5月14日祁玉民明确告诉本报记者，不止这个数字，辽宁省的资金支持还会更多。

    而对于这笔资金的用途，祁玉民表示，其中之一就是用于宝马扩能的需要。他同时澄清，华晨宝马第二工厂迟迟没有启动，并不是因为华晨的资金问题，华晨自己完全有能力做这件事，因为我们有三只股票，另外还背靠着辽宁省。

    “我们实际上是在论证品种和扩能的有效方式，说白了，他们不拿新品种，我们坚决不上新生产线，”华晨某高层说，“我们与宝马悬而未决的事，将会很快定下来，下半年有望开工。”

    据透露，宝马曾论证过多种扩大产能的方案，最终选择建设第二工厂，也可以称为是第二条生产线。同时在投产新车型的问题上，双方接近达成一致。

    据透露，华晨宝马二工厂将于今年下半年动工，并于2009年底或2010年正式投入使用。届时华晨宝马的产能将达到10万辆，不过双方仍将共用冲压以及涂装车间。

    虽然，目前辽宁省提供的资金支持已经为华晨解了燃眉之急，华晨金杯总裁刘志刚说，解决资金的途径还有很多，比如可以从银行贷款，也可以从二级市场获取，也可以从香港市场发展债券，也可以从国家开发行进行低息贷款，还有很多海外机构愿意投资，所以渠道很多。

    但是华晨长期发展所需资金还需要华晨自己解决。曹鹤分析说，最好的办法就是从A股直接募资，华晨中国回归A股，因为即使是低息贷款也是需要偿还的。

    华晨此前的融资计划始终传言将引入海外战略投资者，而此前火箭资本用1亿美元入资华晨中国(1114.HK)，也正是这一战略的体现。

    14日当天，祁玉民对外透露说，引入火箭资本的目的还有两个，他们想要和我们一起做美国的汽车业务；另外他想做中国汽车的后市场。

    除了火箭资本之外，华晨还引入了更有名气的通用电气作为自己的合作伙伴，据悉双方将组建合资的汽车金融公司，为华晨将来的汽车业务拓展提供强有力的资金支持，而双方的合作或许不仅限于汽车领域。

    曹鹤认为，引入火箭资本和通用电气进行合资，对于华晨来说是个绝对的利好消息。因为从目前的消息来看，火箭资本和通用电气还不仅是财务投资者，已经深入到华晨的生产经营领域和未来的经营空间内，这对华晨的产业链扩张将有所帮助。

    “华晨中国回归A股，是华晨汽车的最佳选择。”曹鹤仍然这样认为。另据了解，华晨汽车的融资方案仍在制定中。